2012年5月30日星期三

《经济学人》中国经济有多坚韧?

核心提示:中国经济发展过程中存在诸多问题:不可思议的低效,也缺乏应有的公平。但外界最大的担忧——如果中国经济受到严重冲击,比如欧元崩溃,其经济增势就可能毁于一旦——这一点却站不住脚。

原文:Resilient China:How strong is China's economy?
来源:《经济学人》
发表:2012年5月26日
本文由"译者"志愿者翻译并校对,参考了其他"同来源译文"
《经济学人》关于"中国经济"的14页特别报道我们全部都会译出并集结成册,近期即将推出。

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中国经济在全球经济中所占的可观份量意味着它需要世界的关注。 从去年四月到今年四月,中国工业产值、房地产建设以及电量增长大幅放缓,这影响了全球股市和商品价格的走势。5月,中国央行宣布放松货币政策,此举产生的影响不亚于美联储作出的决策。上周,中国国务院总理温家宝强调了保持经济增长的必要性,他的呼吁可比欧洲国家领导人的类似言论更有份量。从未有哪个国家的工业革命比中国更受广泛的关注了。

但就如本期特别报道所述,仔细观察可能会发现,中国经济的快速发展中有许多正在偏离轨道。中国经济发展过程中存在诸多问题——不可思议的低效,也缺乏应有的公平。但外界最大的担忧——如果中国经济受到严重冲击,比如欧元崩溃,其经济增势就可能毁于一旦——这一点却站不住脚。眼下,中国经济要比抨击者们所担忧的要更坚韧。 但未来,这些巨大的困难将一一浮现。

不公平,但稳定

局外人常常认为中国是一个具有高效率的出口导向型经济体的典范,但并非完全如此。去年,机械、建筑和基础设施上的投资为中国经济增长贡献了一多半的力量;净出口对经济增长则没有做出任何贡献。 这些投资的绝大部分由中国的国有企业承担,隐性财政补贴、受人为保护的市场和政策鼓励性贷款让这些国企获益匪浅。然而浪费的例子比比皆是,从中国北部草原上的"鬼城"和南部海滩上颓败的度假村可见一斑。

中国的经济发展模型对中国人民来说也并不公平。利率受到控制,使得银行可以通过少付利息来盘剥储蓄者,竞争壁垒让国有企业可以将产品高价卖给消费者,中国的户籍制度阻碍那些从农村来到城市的农民工平等地享受公共服务,专横的土地法使得地方政府可以欺诈农民,它们通过从农民手中低价购买农地用于开发,且许多收益流向了官员的腰包。

这种任人唯亲和恣意挥霍的行为不免使评论家将中国和其他快速兴起的经济体做比较,那些经济体随后都经历了大幅度的衰退。最近用来对比的是1997-97金融危机前被称为"亚洲四小龙"的经济体(香港、新加坡、韩国和台湾)。"四小龙"的高投资率暂时性地促进了经济增长,但是当出口放缓、投资不振以及外资逃离之后,高投资率背后的金融体系的脆弱性就一览无余。评论者指出,中国现在的投资增长速度甚至比当时的四小龙还要高,且国内银行以及放贷机构还在大肆放贷。在政府主导的一波"刺激性放贷"的作用下,2008年信贷额是当年GDP的1.22倍,2010年的信贷额攀升到了当年GDP的1.71倍 。

然而中国体制的极度不公正使得它具有罕见的弹性。 和"四小龙"国家不同的是,中国极少依赖海外借贷,其经济增长所需的资金支持主要来自对本国人民的压榨, 而非外国投资者,他们既靠不住又能随意撤资,这在东南亚金融危机期间发生在过,如今这一幕又正在欧元区重演。中国的储蓄额达到了GDP总量的51%,甚至高于其投资率。这些钱都存放在压制性的、由国家主导的金融体系中,实际上可以很好地用来应对债务拖欠及违约。

最明显的是,中国的银行资产流动性十分充足。它们 的存款额远远超过了贷款,且有五分之一的资金放在央行作为准备金 ,这使得银行更多空间应对呆坏账,可以在未来进行再支付,或者在更方便的时候还可以一笔勾销。此外,背后还有中央政府做后盾 。其正式债务只占到GDP总量的25%,即使地方政府债务是这一比例的两倍,中国仍然有足够的财政空间对任何一家资不抵债的银行实施资产重组。

对欧出口额大幅下降的情况下,这一财政空间也给了政府再次进行经济刺激的余地。在西方遭受信贷危机冲击的时候,中国政府对基础设施建设进行了大量投资。但除此之外,中国政府还有很多投资对象。比如它可以加倍投资乡村医疗保障体系。现在,每22000个中国人只有1名医生,如果中国老百姓知道他们有国家的养老照料的话,他们可能就会多消费,少储蓄了。数据显示目前中国的家庭消费只占经济总量的三分之一多一点。

时间在我这一边

与此同时,上述现状凸显了中国所面临的长期问题。帮助中国抵御未来几年冲击的种种巧合与不合理性,最终却会反过来阻碍中国发展。 随着人口的日趋老龄化,以及劳动力成本的上升,中国惊人的高储蓄率会开始下降。资本受控制的程度也会越来越低。中国的储户厌倦了存款低收益的储户正在寻求其他资金增值方式。其中一部分人正寻找将资金转移到国外的方法,这将给人民币贬值带来不寻常的压力 。到今年4月,银行储蓄额年增长率达到历史最低水平。因此,中国必须学会更聪明地使用其资金。 比如降低一些利润丰厚但由效率低下的国有企业所控制的产业的门槛,鼓励私人投资的介入。除此之外,在未来十年内还要建立更加规范的银行体系和更好的社会保障体系,更不要说未来10年内还需要进行各项政治和社会改革。

中国的改革者们任重道远,但所幸他们还有时间。悲观主义者把现在的中国和以前的日本作对比,1991年的泡沫经济破灭前的日本和现在的中国一样,也是一个债权国。但不同的是,日本经济泡沫破灭时的人均收入是美国人均收入的120%(根据市场汇率计算 )。如果中国的人均收入达到那个水平的话,中国的经济总量将会是美国的5倍——前路漫漫。

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4 comments:

Lei Shen 说...

马云:邓小平在“六四”当中,他作为国家最高的决策者,他要稳定,他必须要做这些残酷的决定。这不是一个完美的决定,但这是一个最正确的决定,在当时是最正确的决定。任何时候,一个领导者是必须要做这样的决定。

朱镕基会见周小川刘鹤马云等:你们越来越年轻 http://money.163.com/13/1030/12/9CECNND700253B0H.html

资料显示,现任中国银行行长田国立,1997年任中国建设银行行长助理;1999年开始历任中国信达资产管理公司副总裁、总裁、董事长;2010年担任中信集团副董事长兼总经理;2011年出任中信银行董事长;2013年5月,任中行董事长。

在其简历中可以发现,田国立是王岐山当年主掌建行时的旧部,曾经担任过王岐山的助理。田国立任中行董事长和党组书记,外界普遍认为是王岐山在为自己的旧部在金融领域布局。

央视揭洗钱事件矛头使得中央银行现任央行行长、朱镕基的心腹周小川也不得不表态称,中行洗钱传闻需花时间弄清楚。值得注意的是,现任中纪委书记王岐山也是朱镕基的圈内人。据说,现任国务院副总理马凯、从中投公司回归的财政部长楼继伟和“破例”第三次出任央行行长的周小川,均是朱镕基担任国家经济体制改革委员会(体改委)主任时的老部下。

1996年周小川任央行副行长、党组书记;1998年周小川任建行行长、党组书记;2002年成为央行行长至今。可以说,周小川被提拔几乎因为朱镕基的缘故。

朱镕基总理的房地产顾问(上)http://blog.sina.com.cn/s/blog_47233d0f0100042a.html

胡锦涛主席“祝贺‘陆风汽车’驶出国门!”(西行漫记三十四)

http://blog.sina.com.cn/s/blog_47233d0f010006pm.html

刘钺声《温家宝全传》chm+txt+pdf

http://www.bannedbook.org/forum2/topic1538.html

文革受难者

http://dindon123.blogspot.com/2014/07/blog-post_30.html

http://dindon123.blogspot.com/2014/07/blog-post_5038.html

http://dindon123.blogspot.com/2014/07/blog-post_8312.html

http://dindon123.blogspot.com/2014/07/blog-post_5517.html

http://dindon123.blogspot.com/2014/07/blog-post_4085.html

http://dindon123.blogspot.com/2014/07/blog-post_1315.html

http://dindon123.blogspot.com/2014/07/blog-post_8375.html

http://dindon123.blogspot.com/2014/07/blog-post_2886.html

http://dindon123.blogspot.com/2014/07/blog-post_27.html

Lei Shen 说...

强奸犯集团——朱镕基还有江泽民,温家宝,胡锦涛,以及其他人,你们都来给我解释一下,什么是婊子?

我一直不知道什么是婊子

就知道你们一直追着我骂,说我是婊子

婊子到底指什么?

顺便说一句,你敢在我认识的人,以及当着我面骂我婊子,你一刀捅死你们任何一个人

http://shenlei929.blogspot.com/2014/08/blog-post_80.html

Lei Shen 说...

http://shenlei929.blogspot.com/2014/08/blog-post_59.html

那个文革打死的人宋彬彬,其父亲宋任穷六四下令开枪,也是强奸我的集团成员之一?

文革打死人的宋彬彬,后被毛泽东在天安门城楼接见,改名宋要武,甚至后来她所在的中学都改名为红色要武中学

其父,宋任穷,六四同样决定下令开枪

它的丈夫跟nike中国的生意有关

我看到nike中国的广告是一个黑人在跑步的图片,图片上有数字6

同样有数字6的,还有江泽民的一汽集团的汽车广告

Lei Shen 说...

One red princeling Hu Shiying posted a photo of a private gathering of China's red princelings, in which a infamous red guard Song Yaowu appeared.

The party was hosted by Xi Jinping, then CCP Party Boss in Zhejiang Province. Others appeared in this photo includes Bo Xicheng (son of Bo Yibo and brother of Bo Xilai), Liu Yuan (son of Liu Shaoqi), Wang Qishan (son in law of Yao Yilin), Yang Li (daughter of Yang Shangkun), Chen Yuan (son of Chen Yun) among others. Song Yaowu is the women 4th from left in the front. Xi Jinping is 3rd from right in the second row.

Song, together with another Red Guard Deng Rong (daughter of Deng Xiaoping), killed their teacher Bian Zhongyun, the first teacher to be killed by students in the Great Cultural Revolution. The incident opened an era when red guards across the country were mobilized to take over schools by violence. Many more teachers would be tortured and killed in the next few years.

One of those from whom Hu Jie got evidence was another teacher at the school, Lin Mang.In the film Lin states that the Red Guards beat Bian Zhongyun in a toilet room. He described one of the perpetrators as a tall, thin girl. Lin also stated in the film that Red Guards forced him to carry Bian's body after her murder.

Based upon subsequent additional credible evidence received,the tall, thin girl who Lin saw beating Bian was Liu Tingting, daughter of Liu Shaoqi, the president of China.

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