《金融时报》 对不完美未来的预测

核心提示：英国《金融时报》列举了十八个关于2012年的问题，并对此作出了解答。问题涉及广泛，从奥巴马是否当选到伊朗何时开战，从金价，到债券市场，到中美制造业一比高下；时报作家的回答也相当大胆，毫不含糊。值得一读。文中的经济预测仅供参考，风险由读者自负。

原文：Forecasts for a future imperfect

译文：对不完美未来的预测

时间：2012年1月2日 星期一

作者：FT writers

本文由译者志愿者翻译并校对

1.欧元区会完好地存在下去吗？

是的。欧元区成员国以及——最重要的是——欧洲央行维持欧元区的决心看来足够强烈，能让欧元区（至少）再存在一年。高风险国家的政府将继续其紧缩财政的努力。这种做法造成的冲击将因为国际货币基金组织对希腊、爱尔兰和葡萄牙的救助以及欧洲央行日益增多的支持而缓解。预计欧洲央行还会进一步降息，同时欧元会贬值，这两者应该都有助于缓解痛苦。

但是，严厉的财政紧缩不会永远奏效。到某个时候，欧元区将必须恢复强劲的增长，通过核心国家相对较高的通胀率来帮助高风险国家完成竞争力的必要调整。永远紧缩财政几乎肯定会失败。但是，2012年可能出现的严厉紧缩财政的措施应该仍然有效。

- Martin Wolf

2.奥巴马会再次当选吗？

会。这将是一次竞争十分激烈的选举，最终结果将再次取决于俄亥俄州的选举团选票。尽管经济复苏乏力，奥巴马将受益于两个因素：一是共和党总统竞选人米特·罗姆尼对中西部选民缺乏吸引力，二是加里·约翰逊以自由党候选人的身份参加竞选，这将吸引足够多的共和党选票，帮助奥巴马涉险过关。奥巴马的优势极为微弱，同时共和党人将保持对众议院的控制并在参议院获得多数席位，这一切意味着奥巴马的第二个任期将从一开始就步履蹒跚。

- Roula Khalaf

3.埃及的将军们会放弃权力吗？

他们已经在这样做，即使他们自己还不知道。这并不是说军队会心甘情愿地撤回军营，也不是说将军们不会获得监管职能并成功为民选机构设定红线。但是，新议会将会得到民众强有力的授权。2012年选举出的总统也将如此，他会正式接收军方的过渡性权力。近几个月来将军们学到了一点，那就是埃及民众认识重返解放广场的路，任何扰乱或拖延过渡进程的企图都会激起又一波民众抗议浪潮。

- Roula Khalaf

4.主权债务危机会影响英国吗？

会。但这并不意味着英国会债务违约。英国经济未能实现预期中的复苏，增长毫无起色。这迫使政府推迟履行其公共债务和赤字目标。经济继续停滞或又一场衰退的出现可能很快令债务问题进一步恶化，在债券投资者当中引发自我实现的担忧。如果出现这种情况，政府将陷于两难境地。它已经把自己跟紧缩财政政策紧紧地拴在了一起，因此一旦放松政策必将令市场恐慌。英格兰银行或许会扩大其量化宽松计划，以阻止国债的收益率飞涨。但是，这样做的效果看起来不会太美妙：英镑将会贬值，通胀会加剧。这一切不会颠覆英国的公共财政，但可能令政府的连任希望破灭。

- Martin Sandbu

5.债券市场持续30年的牛市会结束吗？

不太可能，尽管从数学上和逻辑上来看债券的牛市很快将到达极限。美国十年期国债的收益率于1981年达到顶峰，接近16%;自此以来，其下行趋势便极为稳定，甚至在美国国债最近失去3A级评级之后也还在延续。

不过，这种趋势暗示着债券收益到这个十年结束时一定会降低。要么因为重新抬头的通胀，要么因为对美国赤字的恐慌，债券的牛市可能宣告结束。但是，这种应得的报应有可能会被推迟。国债是今年唯一可靠的避风港;美联储会继续尽己所能推动其收益率下降，令人悲哀的是，由于全球经济很可能保持增长乏力的状况，债券缺乏竞争对手。

- John Authers

6.英国在伦敦奥运会上的金牌数会超过北京奥运会吗？

不会。对大多数体育运动而言，主场作战都有好处，奥运会也不例外。英国在北京奥运会上赢得47枚奖牌，英国体育界和奥委会都相信这个数字在伦敦奥运会上将被超越。不过，他们对拿金牌的前景更为谨慎。英国在2008年奥运会获得19枚金牌，表现确实异常出色（2004年英国代表团只获得9枚金牌），这一辉煌将难以重演。在金牌榜上占据第4名的位置是更可企及的目标。

- Roger Blitz

7.世界经济在2012年第3季度的增长速度会高于2011年第3季度吗？

不会。全球经济的增速正在减慢，出现又一场全球衰退的风险在增大。欧洲决策者已在2011年证明了一点，那就是采取一切必要措施拯救欧元的承诺不过是空话而已。因此，欧元仍在悬崖的边缘，只需一个错误，它就可能掉下悬崖。单单是这个风险就足以表明，2012年对全球经济而言将是糟糕的一年，全球最大规模的经济区可能发生灾难性的崩溃。除非欧洲政治家出人意料地制定出一项全面行动计划，否则到明年此时经济前景不会改善。

- Chris Giles

8.英国的电话窃听丑闻会给媒体行业带来新的死难者吗？

会。知名法官莱韦森对媒体道德标准的调查仍在继续，同时从2月开始伦敦高等法院将推进一系列围绕公民隐私权的诉讼。从3月开始，因窃听丑闻被警方逮捕的部分人士很可能受到指控，审讯将在秋天进行。这些诉讼不仅会冲击默多克国际新闻公司旗下的报纸，也会冲击生命力远没有那么强大的镜报集团。新闻业更多的"黑暗艺术"很快会被曝光 —— 例如电话窃听和电脑黑客行为。

同时，广告收入可能大幅下降，这一切意味着报业不太可能安然度过2012年。

- Ben Fenton

9.美国将开始缩小在制造业方面与中国的差距吗？

是的。美国去年的制造业产出不敌中国，失去了拥有长达一个世纪的世界最大制造国桂冠。中国的崛起十分迅速，但是，随着中国工资和能源成本的上涨令生产条件（至少对出口而言）变得没那么有利，其前进的脚步正在放慢。在美国，由于客户对多变的设计和迅速交货的要求，本土生产在增长。通过以脑力和资本替代劳动力，许多美国制造商也提高了自身的竞争力。

没有多少证据表明，中国在技术含量最高的高端制造业领域接近于赶上美国。到2012年底时，即使美国没有重获世界第一的宝座，它在占世界制造业产出的比重方面与中国的差距也将缩小。

- Peter March

10.普京会把自己彻底打造成现代化改革者形象吗？

不会，但他理应如此。对普京来说，最近的议会选举结果引发的抗议活动既是个激励，也是个机遇，可以利用他的第三个总统任期——他很有可能会赢得这一任期——来启动迫切需要的司法、政治和经济改革。

但是普京的克格勃过去也会对他的行为举止产生影响。他出于本能而小心谨慎，优先考虑的是稳定，而不是结构变革风险。他更有可能选择增加退休金、公共部门的工资和军事方面的开支，对政治体制只作一些表面上的改动。他可能会把这一切与加强对因特网的控制结合起来。但随着俄罗斯社会日新月异，其增长前景摇摇欲坠，结果可能是，普京不会赢得第四个任期——或许还坚持不到第三个任期结束的时候。

- Neil Buckley

11.英美公司会支付更高的分红吗？

会。大西洋两岸的大型非金融公司有大量的自由现金流，同时对并购没有多少胃口。尽管前景并不确定，这些公司将不愿意改变渐进派息政策：如果时日艰难，其他派发将会先停掉。不是每家公司都会支持两位数的增长，因为许多公司向付清即时欠债。

这也有地理位置的差异。在美国，公司将现金回馈股东的主要方式是股份回购，这样，如果市场情况发生改变，公司容易控制，而不用担心伴随削减分红带来的不快。总体而言英国公司的红利增幅很可能高于美国。不过如果欧元区崩溃了，一切都会落空。

- Alison Smith

12.意大利的技术专家政府能够持续到2012年结束吗？

是的。意大利的软肋——经济和政治上的弱点——正是马里奥·蒙蒂的实力所在。正如他暴躁地对争论其节约一揽子计划的议会所说的那样，他之所以在11月份以经济学教授的身份被选中领导一个技术专家政府，就是因为之前贝卢斯科尼的中间偏右的政府已经陷入"瘫痪"。意大利的紧急状态在2012年只会雪上加霜。可能会采取更紧缩的措施。没有一个主要的党派希望在这种情形下执政，无论是中间偏右还是中间偏左的派别现在都四分五裂。贝鲁斯科尼可能做梦要回来，不过他可能会等到他决定是否敢于参加2013年的大选。

民调结果表明，蒙蒂的支持率是他的颜面扫地的前任的两倍。主要的党派将会让他挑起他们绝对无力挑起或者也绝对不愿意挑起的重担。

- Guy Dinmore

13.以色列会袭击伊朗吗？

不会。在2012年，以色列将拭目以待，看伊朗如何回应新的压力。新压力可能会迫使伊朗政权就其核计划举行谈判。从1月份开始，欧盟将停止进口伊朗石油，伊朗四面楚歌的经济将进一步遭到削弱。如果叙利亚的巴沙尔·阿萨德政权垮台，失去这个重要地区盟友的伊朗就会受到更大的压力。尽管如此，伊朗或许没有谈判的心情。在2012年，伊朗可能会迈出重要一步，在库姆的一个设施进行浓缩铀的活动。该设施位于深山之中，从空中是无法摧毁它的。伊朗还可能会对欧盟的新制裁采取报复，把这些制裁描述为战争行为。总而言之，从现在起12个月，德黑兰几乎肯定会推进其核计划。到2013年，伊朗看起来越来越象在进行一场终极赛跑，它先制造出核弹，还是先被炸弹炸飞。

- James Blitz

14.石油的地缘政治会引发1973年那样的危机吗？

不完全是那样。在1973至1974年的危机中，油价翻了两番。要是重复这一历史，油价将会从每桶100美元跳升到400美元。世界会因为地缘政治动荡导致的高油价而痛苦不堪。欧盟在2011年对利比亚和叙利亚实施了石油禁运，并且正考虑在2012年对世界上第三大石油输出国伊朗如法炮制。此举可能会使油价进一步大幅攀升。

- Javier Blas

15.黄金达到顶峰了吗？

没有。在金价于2011年秋季急剧下滑之后，黄金要花一段时间才能重拾投资者的信心。但黄金最终会恢复声望。只要危机继续，投资者除了黄金之外几乎别无选择。美国和欧洲政客们对经济增长措施犹豫不决，其主权债务不断升高，投资者们不需要别的风险提示。

最重要的是，亚洲和中东的投资者——从中央银行到主权财富基金——将继续大量购买黄金。尽管金价或有下跌，但2012年金价将超过2011年高峰时期的每盎司1920美元，有史以来首次超过2000美元。

- Jack Farchy

16.科学家会证实光速是有可能超越的吗？

2011年一个爆炸性的科学事件就是有人观测到，中微子——次原子微粒——从日内瓦附近的欧洲核子研究中心以超过光速的运动速度到达730公里以外的意大利的一个地下探测器。这一发现令科幻小说迷们欢欣鼓舞，因为超光速使得通往过去和未来的时间旅行成为可能。

自从爱因斯坦发表他的相对论理论以来，理论物理学家们一直把光速视作绝对的宇宙极限。他们怀疑此次测量有误。在2012年，这个问题应该能够得到解决，通过在欧洲核子研究中心和美国的费米国家实验室进行进一步的中微子实验。正统的预计是，这一发现将会在新证据面前无地自容；但是我情愿持着反传统的观点，这一发现将会得到证实 —— 而这可能会打开一扇新的大门，通过多维空间进行时间旅行。

- Clive Cookson

17.昂山素季到年底时仍然会是自由身吗？

是的，不仅如此，她还很有可能会成为议员。在过去21年间，她有15年时间处于软禁之中。而总统吴登盛领导的新的缅甸"文职"政府希望改善与西方的关系，那么就要付出政治改革的代价。政府已经采取了一些前所未有的举措，如建立人权委员会，放松审查和允许昂山素季的全国民主联盟参加选举等。吴登盛或许还会作出进一步让步，以说服西方放松制裁。他可能甚至被说服，政治改革本身就是一个结束。

宣称吴登盛是缅甸的戈尔巴乔夫言之过早，但宣称他不是也为时尚早。

- David Pilling

18.英国的保守党会在欧洲的问题上发生内讧吗？

不会，尽管欧元区危机已经使戴维·卡梅伦的旨在阻止保守党议员就欧洲问题"喋喋不休"的政策偏离轨道。由于对与欧洲密切融合可能给英国带来的后果忧心忡忡，越来越多的议员已经在齐声发出欧盟怀疑论。11月份，一群议员甚至无视政党纪律，建议为欧盟成员资格进行全民公决。

理论上而言，这使得卡梅伦处境尴尬。毕竟，持怀疑态度的人希望把欧元区国家修改欧洲条约的渴望作为把大国从布鲁塞尔拉回或者让它们完全离开欧盟的借口。无论是哪种可能性，亲欧洲的自由民党人都会感到不快，而英国联合政府依靠他们的支持。

事实上，威胁大多是表面上的而不是实际上的。在最近的欧洲峰会上，卡梅伦斗牛犬似地动用了英国的否决权，既免遭持怀疑态度者中不那么强硬的人的反对，也避免了将新的欧洲条约在下议院通过的必要性，从而免除了发生骚乱的借口。同时，民主党还不大会就欧洲问题掀起一场大选。带着那么点运气，尽管背景噪音越来越嘈杂，卡梅伦仍然能够渡过这一困境。

- Jonathan Ford

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