2010年1月28日星期四

新闻周刊:為什么人民幣不會取代美元


原文:Newsweek: China’s $2.4 Trillion Stash
译文:中國的2.4萬億外匯儲備


——為什么人民幣不會取代美元



來源:Newsweek
作者:Robert J. Samuelson
发表时间:2010年1月22日

譯者:messiahxu(twitter:@messiahxu)




图:本文作者:Robert J. Samuelson

近日中國對外公布,其外匯儲備在2009年增加了4530億,總量已達到2.4萬億。這些驚人的數據(目前看來今年的增長不太可能少于去年)已經超越了財政經濟政治上的現實意義。這里的意義并不是像很多人猜測的那樣,中國會突然拋售美元摧毀其主要國際貨幣的地位,以此削弱美國的經濟實力與聲譽。據估計超過三分之二的中國外匯儲備都是美元。因此,大幅拋售美元對于中國來說只可能損人不利己。這相當于是發動一場經濟戰爭,而不管是中國人美國人還是其他人都不會從中得到任何好處。


假設一下會發生什么。中國會首先出售其用美元投資的證券。這恐怕會牽涉到8000億的美國國債,以及數十億的美國股票與基金。在將美國債券貨幣化之后,中國會在外匯市場用美元大肆兌換其他貨幣。


大量的美元流出可能會觸發新的全球經濟危機。而由于獲悉了中國拋售美元的意圖,包括美國在內的各國投資者必然跟風出手美元債券并轉換貨幣種類。隨后造成的恐慌將使市場遭受重創。銀行與投資者會眼睜睜看著資本與財富不斷縮水。新一輪的全球衰退甚至可能的大蕭條,將大幅減少中國的出口貿易(2009年中國出口貿易量已經銳減了16%)。為了保護就業,其他國家可能會對從中國進口規定限額或者增加關稅。


為什么中國要跟自己過不去?所以說,這一切都是不可能的。


天量外匯儲備的意義俯拾即是。第一,它們代表了中國的重商主義貿易政策。一個國家想要實行重商主義增加出口。中國憑借人為控制其貨幣一直保持在低匯率而使其外貿取得了競爭優勢。即使去年的世界經濟大蕭條已經減緩了貿易過剩,但數量驚人的貿易出超依然存在。


人們總是說美國“欠”中國錢,而這正是因為中國持有大量的美國國債。這樣的描述其實并不準確。中國可以用手中的美元進口商品,或者通過升值人民幣來限制美元流入,這樣也可以讓出口變得更有價值進口也更加便宜。人民幣兌美元的匯率在2005年曾緩慢升高過,但08年中期隨機被停止。于是巨大的貿易出超使得中國不斷“借錢”給美國與其他國家,即使我們并不需要這樣的援助。


中國的外匯儲備服務于他們的戰略:投資原材料(石油、食品、礦石),全世界收購先進技術,通過對外援助或者優惠貸款提升軟實力。實際上,只要中國愿意,他們有2.4萬億可以使用。具有諷刺意味的是:盡管一直在抱怨砸在手上的大量儲備,但這些儲備卻實際上通過出口與防止關鍵商品短缺幫助中國推進了創造就業的經濟目標。而戰略目標就是要通過經濟快速增長來保證政府對權力的控制。誠然,中國在努力創造更多的國內消費;但卻依然固執的保持了強勁的出口。


中國的好消息卻并不一定是包括美國在內的其他國家的。這不是一個簡單的經濟實力轉移的問題,而是這種實力將如何塑造全球經濟秩序的問題。如今,中國的巨額儲備投資于美國債券——已經被認為是低利率帶來金融危機的案例而引用。人為低估人民幣價值不僅僅傷害了美歐日,也傷害了其他發展中國家的出口貿易。貿易操縱摧毀了其他地區所支持的開放貿易政策。由此看來,中國并沒有以人民幣取代美元作為世界主要貨幣的打算。他們的雄心遠不止如此:創造一個服務于中國利益的世界經濟體系,當然,其他國家的打算只怕也是一樣。

2 comments:

jiangge09 说...

这篇文章的观点和克鲁格曼在纽约时报发表的那篇新年专栏文章的观点差不多。其实不管中国是不是有意在利用汇率操纵贸易,其造成的客观后果都是一样的。与中国情况一样的还要加上日本与OPEC各国,只不过中国外汇储备最多,成了出头鸟-_-||

jiangge09 说...

这篇文章的观点和克鲁格曼在纽约时报发表的那篇新年专栏文章的观点差不多。其实不管中国是不是有意在利用汇率操纵贸易,其造成的客观后果都是一样的。与中国情况一样的还要加上日本与OPEC各国,只不过中国外汇储备最多,成了出头鸟-_-||

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