来源：《纽约时报》
作者：保罗·克鲁格曼
发表时间：2010年10月18日
译者：leros
校对：@xiaomi2020
在很多评论和其他的地方，我常常看见人们把欧洲对疲弱美元的抱怨，与美国对弱势人民币的抱怨相提并论。想一想基本情况，你就会发现这种对比显然是错误的。
在经济萧条以及通缩威胁之下，美国在采取扩张性的货币政策——你还期待美国能做些别的吗？如果其他国家没有对应的政策，这项政策的后果之一便是美元走弱，尽管这不是当初的目标。
除此之外，对世界经济而言，美国量化宽松的货币政策（quantitative easing）的整体效果将是扩张性的；而美国扩张性的货币政策带给世界经济的影响却模糊不清（之所以模糊不清是因为美元走弱会降低美国的贸易赤字，而更强劲的美国经济则倾向于增加其赤字，两者相抵，最终效果将不确定）。
现在对比一下中国的情形。中国正在抑制通胀而非通缩，因此人民币低估不得不伴随着严格控制信贷的政策（因为资本管控，中国能将汇率政策与国内货币政策分开）。所以这项政策的总体效果是减少而非增加了世界的总需求——对国外经济来说影响无疑是负面的。
由此，两国的政策完全不可同日而语。
那么对“美国可以通过宽松的货币来抵消中国政策带来的任何影响”有什么说法呢？ 呃，我真的不明白为什么一些评论家不能区分“量化宽松或许有帮助，值得一试”与“量化宽松会让美联储恣意妄为，不用担心零下限”这两者的区别。 我同意前者而不是后者。量化宽松政策可能会有帮助但仍然不够，而中国人为的盈余加大了这种不足。
因此，无论是对美国还是对世界整体而言，美联储正沿着正确的方向前进，而中国依然以邻为壑，让其他国家为自己买单。
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